Las Letras de Capitalización o Lecap es un primo cercano de las Lebac, pero a diferencia de estas, en lugar de ofrecer una tasa fija anual, ofrece una tasa de interés mensual capitalizable. Esto quiere decir que el dinero invertido y cobrado junto con sus respectivos intereses, se reinvierte a los 30 días para capitalizar los intereses y aumentar el rendimiento final.
Las Lecap ofertadas el 26 de Octubre a 7 meses otorgaron una tasa mensual del 3.75%. Es decir, con una inversión de $100.000, al primer mes cobramos $3.750 de intereses que se reinvierten nuevamente al 3.75% en el segundo mes y sucesivamente hasta el vencimiento. Analicemos las ventajas del interés compuesto o capitalización mensual.
Mes 1: invierto $100.000 en Lecap a 7 Meses al 3.75%. Al cabo de 30 días, recibo (no se cobra en realidad hasta el vencimiento) $103.750 siendo interés + capital.
Mes 2: Tengo $103.750 que se reinvierten automáticamente al 3.75% mensual de nuevo. Al cabo de 30 días, recibo $107.640,62.
Mes 3: Tengo $107.640.62 que se reinvierten automáticamente al 3.75% mensual de nuevo. Al cabo de 30 días, recibo $111.667,15.
Mes 4: Tengo $111.667,15 que se reinvierten automáticamente al 3.75% mensual de nuevo. Al cabo de 30 días, recibo $115.865,04.
Mes 5: Tengo $115.865,04 que se reinvierten automáticamente al 3.75% mensual de nuevo. Al cabo de 30 días, recibo $120.209,98.
Mes 6: Tengo $120.209.98 que se reinvierten automáticamente al 3.75% mensual de nuevo. Al cabo de 30 días recibo $124.717,85.
Mes 7: Tengo $124.717,85 que se reinvierten automáticamente al 3.75% mensual de nuevo. Al cabo de 30 días recibo $129.394,77. Finaliza la inversión y se devuelve el capital junto con los intereses capitalizados.
El plazo total de inversión fue 210 días y obtuvimos una ganancia de $29.394.77 o una rentabilidad del 29.39%. Si capitalizamos esta tasa de interés durante un año la misma alcanzaría el 55.54%, superando a la inflación esperada de los próximos 12 meses y resguardando valor (poder adquisitivo) de nuestros ahorros.
La fórmula matemática para quienes quieran calcular el rendimiento futuro de sus inversiones es la siguiente:
VPV = VNO * (1+tm)^t
VPV: Valor de Pago al Vencimiento
VNO: Valor Nominal Original
tm: tasa mensual informada en el llamado a licitación
t: meses transcurridos desde la fecha de emisión a la fecha de vencimiento. Para su determinación se calculará el tiempo transcurrido en años considerando una base 30 /360 y luego se expresará ese tiempo en meses multiplicándolo por 12.
Personalmente las Lecap me parecen un instrumento de inversión en renta fija más atractivo que el plazo fijo a 30 días con tasas cercanas al 50% anual o a 210 días con tasas que rondan el 40% anual. Si las tasas de Leliq (instrumento en el que hoy los bancos colocan los pesos que les prestamos al 70% anual) continúan su baja y lo realizan de manera acelerada, las tasas bancarias que hoy se ofrecen desaparecerán de la noche a la mañana, afectando negativamente al ahorrista que decidió colocarse solo a 30 días.
El cronograma tentativo de licitaciones se puede consultar en https://www.argentina.gob.ar/hacienda/licitaciones y desde tu cuenta comitente tenés la posibilidad de invertir.
Quedo como siempre a disposición de todos los lectores del blog y miembros de Jugando a Invertir – Comunidad de Inversores para responder cualquier consulta.