Arbitraje Financiero

¿Qué son los arbitrajes? ?‍?
Se denomina arbitrar a hacer de intermediario entre dos activos o tasas, vendiendo uno y comprando otro buscando el mejor rendimiento para nuestra cartera. Por otro lado, los cambios normativos del BCRA forzaron a varias empresas privadas que debían pagar #ObligacionesNegociables en noviembre a refinanciar sus deudas, creando oportunidades en los canjes.

¿Se acuerdan de #IRSA? ?
La empresa Irsa Inversiones y Representaciones recientemente canjeó las ON IRC1O con vencimiento 15 de Noviembre por IRC8O y IRC9O, sin embargo un pequeño grupo de inversores decidió no ingresar a ninguna de las ofertas y esperar. Dado que el canje tuvo una adhesión del 98%, la empresa se vio en la facultad de definir el destino de quienes no entraron (Hold out).

¿Qué ocurrió? ?
Los hold out al día de hoy mantienen en cartera IRC1O, una ON vencida que pasó a tener las mismas condiciones de pago que IRC9O por decisión de la empresa. Es decir, hoy IRC1O y IRC9O son gemelas, ambas con tasa del 10% anual, pago en dólar cable y vencimiento 1/3/2023. Aquí es donde surge la oportunidad.

¿Arbitramos? ⚖️
Al cierre del viernes IRC9O (o IRC1D en dólares) cotiza a 1.003 dólares y IRC1O a 0.975, esto da una diferencia de 2.8 centavos. Si tenemos la primera en cartera producto de haber ingresado al canje, podemos vender la misma en el mercado y comprar IRC1O, manteniendo exactamente el mismo flujo de fondos, tasa, domicilio de pago y embolsando la diferencia de precio entre ambos.

¿Hay más oportunidades??
Se pueden arbitrar legislaciones, cambiar domicilio de pago Argentina por NY y vice versa, dependiendo del riesgo que se quiera tomar y ganando una tasa adicional. También hay obligaciones de una misma empresa con apenas unos pocos meses diferencia de vencimiento donde se triplica la ganancia.

Recomendaciones ✔️
Toda ganancia en dólares producto arbitrajes entre obligaciones negociables me parece digno de evaluar y aprovechar. Mirar la pantalla en busca de oportunidades puede resultar aburrido, ganar dinero rara vez divierte, pero al final del camino se disfruta.

Si alguno necesita asesoramiento pueden contactarme por privado. Buen finde XL para todos. ??

4 comentarios en “Arbitraje Financiero

  1. Buenas tardes, quería saber cuando paga intereses IRC9O? Ya que entiendo el pago es de intereses es trimestral y en lo que va del 2021 todavía no lo han hecho.

    Muchas gracias.

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